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万科的资管计划:造富机器

2018-04-04 08:10:23 和讯房产  地产K线 严明会

  作者:严明会 本文转载自微信公众号:地产K线

    4月3日晚,万科A(000002)发布公告称,第二大股东宝能系旗下钜盛华投资平台,拟通过大宗交易或协议转让处置九个资管计划所持万科股份。

  据万科官方资料显示:目前宝能总共持有万科25.4%的股份,清算的资管计划占万科股份的10.34%,换言之,宝能仍持有万科15.06%股份,这部分股票主要是通过前海人寿购买。

  按照万科A当日收盘价33.64元计算,九大资管计划持股市值高达384.17亿元。综合考虑测算,九大资管计划的账面浮盈或已经达到155.67亿元。而宝能的整体浮盈接近500亿元。

  不过,据伏牛基金经理刘海峰分析,由于宝能这次清盘是非二级市场,主要将通过大宗交易和协议转让的形式,考虑到交易有折价及价格冲击,换言之,最终的清盘价格,应该比目前的股价低,但浮盈应该能在60%以上,宝能这笔投资依然划算。

  此次接盘宝能手中股票的是谁?坊间有传言,接盘者可能是深圳(楼盘)地铁。

  但是,目前深圳地铁已经持有万科股票29.38%,深圳地铁如果接盘宝能的资产产品,根据法律法规,将触发30%要约收购红线。

  当然也有一种传言,就是资管产品分散转让给多个对象,恢复除第一大股东之外股权较为分散的状态,这样的状态是有利于万科的公司治理结构。

  根据万科公告,目前宝能的几个资管计划中,最少的广钜2号持有6346.59亿股,当前市值为21.35亿元;最多的金裕1号持有2.25亿股,当前市值为75.86亿元。

  接盘单个资管计划持股所需的资金,也就在20亿~75亿元之间,从财务的角度,存在可能性。

  宝能清算九个资管计划,引发了一位万科管理层的担忧:“万科管理层的两个资管计划——金鹏计划与德赢计划,将来是不是也被清盘呢?因为这次清盘的股票就是针对资管计划,王石也退了,总裁也卸任了,我感觉迟早会被清盘,只不过不是现在。”

  根据此前《财新》的报道,“金鹏计划”的期限是五年,到期日是2019年的5月和6月;“德赢计划”的期限是三年,到期日是2018年的8月和11月。

  根据证监会相关规定,杠杆倍数超过1倍的股票类资产管理计划到期后必须予以清盘,不得续期。

(责任编辑:常丹丹 HO016)
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